“Wartajakarta.com PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia menilai bahwa positifnya industri infrastruktur, termasuk s
emen, akan mendukung ketahanan ekonomi Indonesia yang solid menuju tahun politik 2024 dan di tengah
gejolak suku bunga global.
Rully Arya Wisnubroto, Senior Economist Mirae Asset, mengatakan bahwa pemerintah menaikkan anggaran
untuk pembangunan infrastruktur pada tahun ini menjadi Rp 392 triliun, dari Rp 365,8 triliun pada 2022. Anggaran
itu akan difokuskan untuk pelayanan dasar, seperti pembangunan rumah, sekolah, hingga penyediaan air minum,
serta konektivitas termasuk jalan dan jalan tol.
“Namun, realisasi belanja infrastruktur baru Rp 59,7 triliun hingga April (setara 15,2% total anggaran 2023).
Realisasi belanja infrastruktur perlu dipercepat untuk mendukung peningkatan pertumbuhan ekonomi, baik dalam
jangka pendek dan jangka panjang. Dengan akselerasi pembangunan infrastruktur, tingkat permintaan semen juga
akan mengalami kenaikan,” ujar Rully dalam Media Day: June 2023 hari ini, 8 Juni 2023.
Perekonomian Indonesia, lanjutnya, secara konsisten mencatatkan mencatatkan kinerja yang lebih baik dari
ekspektasi dalam kurun waktu 5 kuartal terakhir, yang didukung oleh konsumsi rumah tangga sejalan dengan
efektivitas penanganan pandemi COVID-19.
Namun dengan tingginya ketidakpastian global, menurunnya harga-harga komoditas, serta dampak lanjutan dari
pengetatan moneter, maka terdapat potensi terjadi perlambatan dalam beberapa kuartal ke depan.
Rully mengatakan bahwa akselerasi pembangunan infrastruktur diharapkan akan menopang perekonomian dari
kemungkinan terjadinya perlambatan. Sampai saat ini kebijakan fiskal masih tetap difokuskan untuk menjaga
momentum pemulihan ekonomi. Sementara itu kebijakan moneter masih tetap difokuskan untuk menjaga stabilitas
ekonomi, termasuk inflasi dan volatilitas nilai tukar.
Emma Almira Fauni, Research Analyst Mirae Asset, mengatakan kinerja dua produsen semen raksasa yang
tercatat di bursa yaitu PT Semen Indonesia Tbk (SMGR) dan PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk (INTP)
menunjukkan kinerja positif sejak awal tahun, terutama untuk periode kuartal I/2023.
Meskipun secara tren mengalami penurunan dibandingkan kuartal sebelumnya (quarter on quarter/QoQ), kinerja
kuartal I/2023 kedua produsen semen itu menunjukkan pertumbuhan signifikan dibanding kuartal yang sama di tahun yang lalu Ada dua sisi. Pertama, SMGR unggul dibanding INTP karena penurunan kinerja 1Q/2023 QoQ SMGR lebih
terkendali daripada INTP, sehingga tekanan harga di pasar untuk SMGR dapat lebih melunak. Kedua, INTP
mampu memperbesar pangsa pasarnya di luar Jawa dan dapat lebih diuntungkan karena dua faktor tahun ini, yaitu
penurunan harga batu bara dan ekspansi porsi domestic market obligation (DMO) INTP.”
Secara umum, lanjutnya, ada empat faktor yang dapat mendukung premis bahwa prospek industri semen akan
lebih baik tahun ini dibanding tahun lalu. Faktor tersebut adalah normalisasi harga energi dan kompetisi yang
semakin kondusif setelah konsolidasi industri, setelah rampungnya akuisisi SMCB dan SMBR oleh SMGR, serta
perjanjian sewa dan penggunaan aset Semen Bosowa oleh INTP.
Dia mengatakan dua faktor lain adalah utilisasi pabrik yang sudah sangat rendah sehingga kemungkinan akan
membaik, serta potensi pemangkasan suku bunga acuan dapat mendorong permintaan properti oleh publik. Tahun
ini, Emma memprediksi pertumbuhan kinerja penjualan semen, akan tetap tumbuh meskipun tidak besar (single
digit, di kisaran 0%-5%), dibanding tahun lalu yang turun (-3%).
“Pertumbuhan penjualan semen itu, ditambah masih menjanjikannya konsumsi rumah tangga nasional, diprediksi
akan turut menopang ketahanan perekonomian nasional.”
Harga saham perusahaan-perusahaan di pasar, seperti halnya produsen semen, masih tertekan. Saat ini, harga
INTP masih berada di kisaran Rp 5.500-Rp 5.900 (~-2% YTD) dan SMGR di kisaran Rp 9.500-Rp 10.000 (~-11%
YTD).
Dia juga optimistis saham semen masih sangat menarik untuk investor asing, mengingat kinerja keuangannya
memiliki profitabilitas tinggi (margin laba kotor-GPM ~30%) dibanding industri semen global, terutama China dan
negara Asia lain (~15%). Kinerja itu, tutur Emma, berbalik dari valuasi harga sahamnya di pasar di mana valuasi
produsen semen lokal masih lebih murah (~20x PE ratio) dibanding negara Asia lain (~35x PE ratio).
Saat ini di pasar saham, pelaku pasar sedang beradaptasi dengan proses normalisasi batas maksimal penurunan
harga saham di pasar (auto reject bawah/ARB).
Michael Sidabutar, Deputy Head of Content Marketing Mirae Asset, mengatakan di tengah kebijakan
normalisasi ARB tersebut, Mirae Asset kembali menggelar kompetisi trading online saham terbesar yaitu HOTS
Championship Season 11 (HCS 11), dengan total hadiahnya yang mencapai Rp 2 miliar. Melalui HCS 11, dia
berharap gejolak pasar yang terjadi dapat ditopang oleh peningkatan transaksi nasabah.
“Gejolak tersebut terutama bertepatan dengan momentum awal Juni ini di mana batas ARB mulai diubah normal
kembali dari sebelumnya yang masih pada relaksasi, atau ‘mode pandemi’. Semoga transaksi investor dan trader
di pasar saham dapat naik baik dari sisi nilai, frekuensi, dan volume.”
Hadiah yang ditawarkan itu termasuk 1 unit mobil Hyundai Stargazer untuk kategori Transaction Value Classement
All Stocks. HCS 11 juga mendapat dukungan PT Bank Mandiri Tbk (BMRI) untuk kategori “BMRI Challenge” di
mana peserta yang memiliki Rekening Dana Nasabah (RDN) Bank Mandiri dapat berkompetisi saham BMRI.
